（吉隆坡）產業及產業投資信托（REITs）業者紛紛盼望能沾到“2010年財政預算案”即將發放的利好，其中殷切期待REITs預扣稅減至0%及獲得津貼優惠。
馬銀行研究認為，回教產業投資信托將是最大的受惠者；而隨經濟配套開始發酵，激勵產業銷售逐步回暖，預計政府將持續“振興”產業市場。
去年政府預扣稅收入4100萬
去年大馬REITs公司總共派發高達4億1000萬令吉股息，若實行減少10%預扣稅措施，政府將流失4100萬令吉收益，不過比較總收益仍是個小數目。
馬銀行研究認為，REITs會是預算案中的潛在受惠者，特別是回教REITs，就算無利好津貼，仍維持產業及REITs領域“加碼”評級。
市場業者期望預扣稅從目前的10%大幅降至0%、延長企業投資者稅收津貼及給予回教REITs更多津貼。
馬銀行研究對預扣稅減至0%水平持正面看法，因這將提高投資者對大馬REITs的興趣，尤其是尋求高回酬的個人投資者。
降低預扣稅導致REITs領域面臨重估局面，而最大的問題是，這將影響此領域的增長，導致須以高週息率交易，且妨礙籌資活動。
政府正極力減低財政赤字及避免收益外流，因此分析員認為減低預扣稅的機會仍是相當低，至中等水平。
冀統一預扣稅架構
談到延長REITs優惠予本地及海外企業，馬銀行研究希望政府統一預扣稅架構，特別是針對目前繳付25%公司稅的國內企業。
“目前的稅收架構對怡保花園（IGB,1597,主板產業組）及KLCC產業（KLCCP,5089,主板產業組）顯得不利，因為這些資產超過100億令吉的公司寧願傾向於獲得一次過脫售收益，也不願讓REITs業務上市。”
分析員說，流通性及資產規模偏低是市場對REITs缺乏購興的投訴，而資產規模最大的公司為昇喜產業信托（STAREIT,5109,主板產業投資信托組），寫下15億令吉資產，其餘的都少於10億令吉。
2年多來無REITs上市
“我們相信統一稅務架構將協助解決資產規模及流通性窘境，並重新點燃市場對REITs的興趣。必須注意的是，最新上市的亞天產業信托（ATRIUM,5130,主板產業投資信托組）已是2007年3月的事。”
隨政府欲將大馬打造成為回教資本市場的領導者，分析員相信回教REITs或許可以獲得津貼，推動市場設立更多的回教REITs，目前大馬只此3家，即柔佛醫藥信托（ALAQAR,5116,主板產業投資信托組）、莫實得回教信托（BSDREIT,5124,主板產業投資信托組）及AXIS產業信托（AXREIT,5106,主板產業投資信托組）。
REITs仍帶來穩健的高週息率、長期性資本增值及有力對抗通膨。馬銀行研究首選AXIS產業信托及公共產業信托（ARREIT,5127,主板產業投資信托組）。
產業期許將再落空
由於房貸利率寫下10年來的新低，激勵國內產業銷售自今年首季起顯著回升，而產業上市公司是當中的主要受惠者。鑒於第二項振興經濟配套的效益開始彰顯，分析員認為，發展商的期許會否實現，將是一大問號。
若企業投資者同樣獲得稅務津貼，可能促使KLCC產業、雙威城（SUNCITY,6289,主板產業組）及怡保花園成為受惠者，並將REITs臂膀上市，擴大大馬REITs領域的規模及流通性。
吁土著銷售固打訂在30%
市場希望國內一致將土著銷售固打訂在30%，當前部份州屬與地區，介於50至70%。
馬銀行研究抱持正面態度，認為降低土著固打有助提昇整體工程的現金流，進而增加發展商的盈利。
“不過，我們覺得中央政府難以實行有關建議，主要是因為土地是在州政府的管轄權限內，況且在民聯政府執政下的檳城、吉蘭丹及雪蘭莪州有本身的一套做法。”
首次置業者料難獲更多補貼
同時，有市場人士建議首次置業者獲得1萬令吉補貼，條件是產業的價格須介於10萬至30萬令吉，且不可在首5年內賣掉。分析員指出，若這項建議被接納，將對部份發展商起正面作用，特別是專注在大眾屋業發展，及發展範疇處於柔佛、霹靂、檳城北海及森美蘭州的產業公司，因為這些地方的大部份屋價都少過30萬令吉。
“儘管如此，我們認為政府不太可能給予補貼，因之前已在次項振興經濟配套中，針對每年房屋貸款利息高達1萬令吉者減低稅收，且維持3年，惟買賣合約須在2009年3月10日至2010年12月31日之間簽訂。”
至於由政府承建廉價屋的建議，馬銀行研究認為一旦通過，將對發展商捎來正面效應。
屆時發展商只須支付固定的數額予州政府，之後可專注在有利可圖的企業活動，加上不須承擔建築原料成本上漲風險。惟在未展開深入探討前，這項建議實現的可能性頗低。
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